As poupanças dos consumidores diminuíram, mas também as suas dívidas

Se a Reserva Federal não levar em conta a queda nas responsabilidades das famílias, corre o risco de fazer uma avaliação errada das taxas.

Os cofrinhos estão começando a esvaziar.

Fotógrafo: Ron Antonelli/Bloomberg via Getty Images

Mesmo com preços ao consumidor elevados e custos de financiamento elevados, os americanos continuam a gastar a um ritmo sólido, complicando os esforços da Reserva Federal para controlar a inflação. Uma razão citada pelos responsáveis ​​do banco central para este fenómeno é o “excesso de poupanças” acumulado durante a pandemia, que é o subproduto do alívio fiscal, como os cheques de estímulo e a perda de gastos quando a economia foi fechada. Portanto, é de grande interesse para o Fed descobrir quando essas poupanças se esgotam e os consumidores são forçados a reduzir os seus gastos.

Uma nova pesquisa dos economistas do Federal Reserve Bank de São Francisco, Hamza Abdelrahman e Luiz Oliveira, conclui que isso está acontecendo agora. Acompanharam a poupança em relação à tendência pré-pandemia e descobriram que esta atingiu o pico no verão de 2021, em 2 biliões de dólares, e depois caiu de forma constante. Mas é um erro pensar no excesso de poupança apenas como mais dinheiro no banco; trata-se também de ter menos dívidas. E aqueles com muitas dívidas são mais sensíveis às taxas de juro. É neles que o Fed deveria ficar de olho.